利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化，相比较利润最大化来说，其优点是反映了所创造利润与投入资本之间的关系。缺点是并不能弥补利润最大化目标的其他缺陷。
对于上市公司，股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
在企业价值一定的情况下，股东财富最大化可能意味着其他利益相关者的利益得不到充分保护。
股东财富最大化目标理论，其假设前提包括：
（1）股东与经营者目标是一致的
（2）债权人的利益得到充分保障
（3）资本市场是有效的
（4）企业不存在外部不经济
各种财务管理目标之间的关系
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财务管理目标 |
区别 |
联系 |
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企业行为 |
时间价值因素 |
风险因素 |
利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础 |
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1.利润最大化 |
短期行为 |
没有考虑 |
没有考虑 |
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2.每股收益最大化 |
短期行为 |
没有考虑 |
没有考虑 |
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3.股东财富最大化 |
长期行为 |
考虑 |
考虑 |
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4.企业价值最大化 |
长期行为 |
考虑 |
考虑 |
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